Google’ın çatı şirketi Alphabet, teknoloji sektöründe uzun süredir görülmeyen bir adım atmaya hazırlanıyor. Şirket, büyük ölçekli borçlanma planının bir parçası olarak 100 yıl vadeli son derece nadir bir tahvil ihracı planlıyor. Bu hamle, 1990’ların sonundaki dot-com döneminden bu yana bir teknoloji şirketi tarafından gerçekleştirilecek ilk 100 yıllık tahvil satışı olacak.
En son Motorola yapmıştı
Alphabet, pazartesi günü ABD’de yatırım yapılabilir seviye tahvil piyasasına çıkarak yedi dilimden oluşan 20 milyar dolarlık teminatsız kıdemli tahvil satışı gerçekleştirdi. Konuya yakın bir kaynağa göre 100 yıl vadeli tahvil ise sterlin cinsinden ihraç edilecek ve aynı para biriminde dört farklı dilim daha satışa sunulacak. Bu işlem, Alphabet’in ilk sterlin tahvil ihracı olma özelliğini de taşıyor.
Bu kadar uzun vadeli bir borçlanmaya en son Motorola 1997 yılında başvurmuştu. 100 yıllık tahvillerin piyasası ağırlıklı olarak devletler, üniversiteler ve benzeri kurumların kontrolünde bulunuyor. Şirketler açısından ise olası satın almalar, iş modellerinin zamanla geçerliliğini yitirmesi ve teknolojik eskime riski, bu tür ihraçları son derece istisnai hale getiriyor.
Sebebi elbette AI
Buna rağmen teknoloji devlerinin belki de hiç olmadığı kadar finansman ihtiyacı oluşmuş durumda. Yapay zeka alanında rekabetçi kalmak için ölümüne mücadele eden şirketler artık neredeyse hiç tercih edilmeyen bu tür enstrümanları yeniden gündeme taşıyor. KBRA Avrupa makro stratejisti Gordon Kerr’e göre Alphabet, yapılandırılmış finans yatırımcılarından son derece uzun vadeli yatırımcı profiline kadar her kesime ulaşmayı hedefliyor. Kerr, 100 yıllık tahvillerin başlıca alıcılarının sigorta şirketleri ve emeklilik fonları olacağını belirtirken bu tahvilleri yapılandıran kişilerin büyük ihtimalle geri ödeme gününü görmeyeceğine de dikkat çekiyor. Özellikle İngiltere merkezli emeklilik fonları ve sigorta şirketlerinden gelen güçlü talep, sterlin piyasasını uzun vadeli fonlama arayan ihraççılar için cazip bir merkez haline getirmiş durumda.
Alphabet, ABD tahvil piyasasına en son Kasım ayında girmiş ve 17,5 milyar dolarlık borçlanmaya karşılık yaklaşık 90 milyar dolarlık talep toplamıştı. Bu işlem kapsamında satılan 50 yıl vadeli tahvili geçen yıl ABD doları cinsinden teknoloji şirketleri arasında en uzun vadeli kurumsal tahvil olmuştu.
Bu dev borçlanma hamlesi, Alphabet’in kısa süre önce açıkladığı 185 milyar dolara kadar çıkabilecek yıllık sermaye harcaması hedefinin hemen ardından geliyor. Bu tutar, şirketin geçen yılki harcamalarının iki katına denk geliyor ve büyük ölçüde yapay zeka yatırımlarını finanse etmek için kullanılacak.
Diğer teknoloji devleri de 2026 için büyük ölçekli harcama planlarını açıklamış durumda. Morgan Stanley ise, “hiper ölçekleyici” olarak adlandırılan büyük bulut bilişim şirketlerinin toplam borçlanmasının 2025’te 165 milyar dolardan 2026’da 400 milyar dolara çıkmasını bekliyor.
Amazon, Google, Meta, Microsoft ve Oracle’dan oluşan beş büyük hiper ölçekleyici geçen yıl ABD’de toplam 121 milyar dolarlık şirket tahvili ihraç etti.
Kaynak : https://www.donanimhaber.com/google-100-yillik-tahvil-satisina-basliyor–201878
