Lagarde, durumun Rusya’nın Ukrayna’ya saldırısının tüketici fiyat artışını çift haneli rakamlara çıkardığı 2022 yılından farklı olduğunu belirterek “tetikte olmak için nedenler” olduğunu kaydetti.
Lagarde, Frankfurt’taki AMB Gözlemciler Konferansı’nda yaptığı konuşmada, “Şokun büyüklüğü, kalıcılığı ve yayılımı hakkında yeterli bilgiye sahip olmadan harekete geçmeyeceğiz. Ancak tereddüt nedeniyle felç olmayacağız: Orta vadede yüzde 2 enflasyon hedefine ulaşma taahhüdümüz koşulsuzdur” dedi.
Orta Doğu’daki çatışmanın yol açtığı yükselen enerji maliyetleri, dört yıl önceki gibi enflasyon artışının daha yaşanacağı korkusunu körüklüyor. Bundesbank Başkanı Joachim Nagel ve diğer yetkililer, fiyat görünümünün daha da kötüleşmesi durumunda Nisan ayından itibaren borçlanma maliyetlerinin artırılması gerekebileceğinin sinyalini verdi.
Lagarde’dan üç örnek
“Gerekirse, herhangi bir toplantıda politikamızda değişiklik yapmaya hazırız” diyen Lagarde, AMB’nin mevcut duruma nasıl yaklaşması gerektiğine dair üç örnek sundu.
* “Enerji şokunun boyutunun sınırlı ve kısa süreli olduğu görülürse, klasik yaklaşım olan ‘bekle ve gör’ stratejisi uygulanmalıdır. Para politikası önlemlerinin gecikmesi, bu önlemlerin çok geç alınacağı ve ters etki yaratma riski taşıdığı anlamına gelir.”
* “Şok, hedefimizin üzerinde büyük ancak çok uzun sürmeyen bir sapmaya yol açarsa, politikada ölçülü bir ayarlama yapılması gerekebilir. Bu tür bir sapmaya verilecek en uygun tepki, nedenin güçlü talep değil de dışsal arz kesintileri olması durumunda daha sınırlı olur, ancak bu tepkinin mutlaka sıfır olması gerekmez.”
* “Dahası, bu tür bir aşırı tepkinin tamamen göz ardı edilmesi bir iletişim riski oluşturabilir: Halk, tepki vermeyen bir tepki fonksiyonunu anlamakta zorlanabilir.”
* “Enflasyonun hedeften önemli ve sürekli şekilde sapmasını bekliyorsak, verilecek yanıt uygun olmalıdır. Güçlü veya kalıcı olmalı. Aksi takdirde, kendi kendini güçlendiren mekanizmalar devreye girer ve bağın kopma riski artar.”
“AMB atik davranacak”
Lagarde, tarihsel verilerin enerji fiyatlarındaki artışların Euro Bölgesi’nde geniş çaplı bir etki yaratma riskinin “kural değil, istisna” olduğunu gösterdiğini belirtti. “Şokun yayılma riski olduğunda bunu mümkün olduğunca erken tespit etmek hayati önem taşıyor” diyen Lagarde, AMB’nin “atikliğine” vurgu yaptı.
Lagarde, Körfez bölgesindeki enerji altyapısına yönelik saldırılar nedeniyle “hızlı bir normalleşme olasılığının azaldığı” uyarısında bulundu.
Kaynak : Bloomberg HT
