{"id":95313,"date":"2025-05-21T13:36:09","date_gmt":"2025-05-21T13:36:09","guid":{"rendered":"https:\/\/ekamu.net\/?p=95313"},"modified":"2025-05-21T13:36:09","modified_gmt":"2025-05-21T13:36:09","slug":"yeni-trump-doneminde-ekonomiyi-ne-bekliyor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ekamu.net\/index.php\/2025\/05\/21\/yeni-trump-doneminde-ekonomiyi-ne-bekliyor\/","title":{"rendered":"Yeni Trump d\u00f6neminde ekonomiyi ne bekliyor?"},"content":{"rendered":"
\n

Donald Trump’un ba\u015fkanl\u0131\u011f\u0131n\u0131n kesinle\u015fmesinin ard\u0131ndan dikktaler yeni d\u00f6nemde uygulanacak ekonomi politikalara \u00e7evrildi. Bankalar yeni Trump d\u00f6neminde ekonomiyi ne bekledi\u011fini mercek kalt\u0131na ald\u0131.<\/p>\n

ING’den Avrupa ve \u0130ngiltere i\u00e7in ekonomik kabus uyar\u0131s\u0131 gelirken, Goldman Sachs, K\u00fcresel ekonomik b\u00fcy\u00fcmenin bask\u0131 alt\u0131nda<\/b> kalaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6rd\u00fc. HSBC ise g\u00fcmr\u00fck vergilerindeki art\u0131\u015f ve \u0130klim de\u011fi\u015fimine y\u00f6nelik d\u00fczenlemelerin iptaline odakland\u0131.<\/p>\n

ING’den kabus uyar\u0131s\u0131<\/b><\/p>\n

ING analistleri yay\u0131nlad\u0131klar\u0131 raporda, Donald Trump’\u0131n yeniden se\u00e7ilmesinin, \u0130ngiltere ve Avrupa i\u00e7in ‘ekonomik kabus’ niteli\u011finde bir ticaret sava\u015f\u0131na neden olabilece\u011fi uyar\u0131s\u0131nda bulundu.
Trump, ABD ba\u015fkanl\u0131\u011f\u0131ndaki ikinci d\u00f6neminde ithalat tarifelerini art\u0131rma s\u00f6z\u00fc verdi, uzmanlar bu hareketin Euro B\u00f6lgesini durgunlu\u011fa s\u00fcr\u00fckleyebilece\u011fini s\u00f6yledi.<\/p>\n<\/div>\n

\n

Trump, se\u00e7im kampanyas\u0131 s\u0131ras\u0131nda tarifeyi ‘d\u00fcnyan\u0131n en g\u00fczel kelimesi’ olarak adland\u0131rd\u0131 ve t\u00fcm \u00fclkelerden yap\u0131lan ithalata y\u00fczde 10, \u00c7in’den gelen mallara ise y\u00fczde 60 vergi koyaca\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi.
ING bankas\u0131 analistleri Trump’\u0131n yeniden se\u00e7ilmesinin ‘Avrupa’n\u0131n en k\u00f6t\u00fc ekonomik kabusunun ger\u00e7ek olmas\u0131’ anlam\u0131na geldi\u011fini s\u00f6yledi ve yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 uyard\u0131. Raporda, “Yakla\u015fan yeni bir ticaret sava\u015f\u0131, Euro B\u00f6lgesi ekonomisini durgun b\u00fcy\u00fcmeden tam bir durgunlu\u011fa itebilir” ifadeleri kullan\u0131ld\u0131.<\/p>\n


Goldman Sachs’tan b\u00fcy\u00fcme uyar\u0131s\u0131<\/b><\/p>\n

Goldman Sachs analistleri, ‘yenilenen ticaret gerginliklerinin b\u00fcy\u00fcme \u00fczerinde \u00f6nemli bir bask\u0131 olu\u015fturmas\u0131 muhtemel’ uyar\u0131s\u0131nda bulunurken, Nomura’dan Andrzej Szczepaniak, ‘Trump’\u0131n kazanmas\u0131, Avrupa’daki b\u00fcy\u00fcmeyi olumsuz etkileyecek tarifeler anlam\u0131na geliyor’ dedi.<\/p>\n

Zaten zor durumda olan Alman ekonomisinin, Avrupa otomobillerine uygulanan vergilerden \u00f6zellikle sert bir \u015fekilde etkilenmesi bekleniyor.<\/p>\n

Kiel D\u00fcnya Ekonomisi Enstit\u00fcs\u00fc, Trump’\u0131n zaferinin \u0130ngiltere i\u00e7in \u0130kinci D\u00fcnya Sava\u015f\u0131’n\u0131n bitiminden bu yana ‘en zor ekonomik an’ oldu\u011funu s\u00f6yledi.<\/p>\n

\u0130ngiltere Ulusal Ekonomi ve Sosyal Ara\u015ft\u0131rma Enstit\u00fcs\u00fc, \u00fcretimin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki y\u0131l i\u00e7in b\u00fcy\u00fcme beklentisini y\u00fczde 0,4 olarak a\u00e7\u0131klad\u0131. Bu y\u0131l i\u00e7in ise \u015firketin b\u00fcy\u00fcme beklentisi y\u00fczde 1,2 seviyesindeydi. Kurumun raporunda “\u0130\u0130ngiltere k\u00fc\u00e7\u00fck ve a\u00e7\u0131k bir ekonomi oldu\u011fu i\u00e7in, \u0130ngiltere artan ticaret tarifelerinden en \u00e7ok etkilenen \u00fclkelerden biri” ifadeleri yer ald\u0131.<\/p>\n

Trump y\u00f6netiminin d\u00fcnya ekonomisini zorlayaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnen kurumlardan bir di\u011fer de HSBC oldu
HSBC’nin Trump’\u0131n se\u00e7ilmesinin ard\u0131ndan K\u00fcresel ekonomi \u00fczerindeki olas\u0131 etkileri de\u011ferlendirdi\u011fi raporunda Trump ile birlikte ekonomi politikalar\u0131nda olmas\u0131 muhtemel de\u011fi\u015fiklikler ve bunlar\u0131n olas\u0131 sonu\u00e7lar\u0131 \u015f\u00f6yle s\u0131raland\u0131;<\/p>\n

G\u00fcndemdeki politika de\u011fi\u015fikli\u011fi<\/b><\/p>\n

ABD b\u00fcy\u00fcmesi, enflasyonu ve para politikas\u0131n\u0131n g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc etkileyebilecek politika alanlar\u0131 aras\u0131nda vergiler, tarifeler, g\u00f6\u00e7 ve d\u00fczenlemeler yer al\u0131yor. Buna dair detaylar \u015f\u00f6yle s\u0131ralanabilir;<\/p>\n

– \u00d6nerilen politikalar, \u00f6zellikle \u00c7in ve Meksika’da k\u00fcresel b\u00fcy\u00fcme i\u00e7in a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bir risk olu\u015fturuyor ve Fed beklentilerindeki de\u011fi\u015fikliklerden kaynaklanan etkiler de buna eklenebilir.<\/p>\n

– ABD’nin ticari ortaklar\u0131yla ticaret gerginlikleri, Trump y\u00f6netiminin kampanya taahh\u00fctlerini ne \u00f6l\u00e7\u00fcde yerine getirece\u011fine ba\u011fl\u0131 olarak \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde artabilir.<\/p>\n

– Dolar\u0131n g\u00fc\u00e7lenmesi, mali te\u015fvik, daha y\u00fcksek ticaret tarifeleri ve kurumsal vergi kesintileri ve d\u00fczenlemeden ar\u0131nd\u0131rma \u00fczerine sermaye giri\u015fleri beklentilerini yans\u0131t\u0131yor.<\/p>\n

– Cumhuriyet\u00e7i politikalar\u0131 ABD hisse senetlerini daha da destekleyebilir; ticaret gerginliklerindeki art\u0131\u015f, d\u00fcnyan\u0131n geri kalan\u0131n\u0131n performans\u0131n\u0131n d\u00fc\u015fmesine neden olabilir.<\/p>\n

– Ticaret gerginlikleri ve daha y\u00fcksek tarifeler, \u00f6zellikle mali geni\u015flemenin faiz indirimleri i\u00e7in alan\u0131 daraltmas\u0131 durumunda, geli\u015fmekte olan piyasa varl\u0131klar\u0131 i\u00e7in bir risk olu\u015fturur.<\/p>\n

– ABD’nin iklim \u00f6nceliklerinde bir de\u011fi\u015fiklik ve Paris Anla\u015fmas\u0131’ndan olas\u0131 \u00e7ekilme bekleniyor<\/p>\n

HSBC, Trump’un olas\u0131 Maliye politikas\u0131 konusunda \u015fu de\u011ferlendirmelerde bulundu;<\/p>\n

2017 TCJA vergi kesintilerinin TCJA, yani “Tax Cuts and Jobs Act”, 2017 y\u0131l\u0131nda ABD’de y\u00fcr\u00fcrl\u00fc\u011fe giren bir vergi reformu yasas\u0131. 2018 ile 2025 y\u0131llar\u0131 aras\u0131nda ge\u00e7erli olan bu yasa, bireyler ve i\u015fletmeler i\u00e7in vergi oranlar\u0131nda, kesintilerde ve kredilerde \u00f6nemli de\u011fi\u015fiklikler getirmi\u015fti. \u00d6rne\u011fin, standart kesinti miktarlar\u0131 art\u0131r\u0131lm\u0131\u015f ve baz\u0131 vergi kredileri geni\u015fletilmi\u015fti. \u015eimdi bu kesintilerin uzat\u0131lmas\u0131 ve potansiyel olarak kurumlar ve gelir vergilerinde daha fazla kesinti ile daha geni\u015fleyici maliye politikas\u0131 bekleniyor.<\/p>\n

Bu, ABD b\u00fcy\u00fcmesini ve enflasyonu art\u0131rabilir ve d\u00fcnyan\u0131n baz\u0131 b\u00f6lgelerini destekleyebilir. Ancak, ABD’ye yat\u0131r\u0131m\u0131 deniza\u015f\u0131r\u0131 \u00fclkelere de\u011fil de ABD’ye te\u015fvik eden herhangi bir politika, ba\u015fka yerlerdeki yat\u0131r\u0131mlar\u0131 etkileyebilir.<\/p>\n

Ticaret, tarifeler ve maliyetler konusundaki \u00f6ng\u00f6r\u00fcler \u015f\u00f6yle s\u0131raland\u0131;<\/p>\n

Tam olarak uygulan\u0131rsa, \u00c7in’e \u00f6nerilen asgari y\u00fczde 60 ithalat tarifesi ve d\u00fcnyan\u0131n geri kalan\u0131na y\u00fczde 10-20 evrensel ithalat tarifesi, \u00f6zellikle ihracatlar\u0131 i\u00e7in ABD’ye en fazla maruz kalan ekonomiler i\u00e7in k\u00fcresel ticaret \u00fczerinde b\u00fcy\u00fck etkilere sahip olacak.<\/p>\n

\u00c7in’deki, Meksika’daki, Vietnam’daki ve di\u011fer Asya ekonomilerindeki b\u00fcy\u00fcme do\u011frudan etkilenecek, Avrupa da ticaret sapmas\u0131ndan etkilenebilir ve bu da \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00fclkeler aras\u0131nda daha fazla ticaret k\u0131s\u0131tlamas\u0131 ve d\u00fcnya ticaret b\u00fcy\u00fcmesinin darbe almas\u0131na neden olabilir. Bu t\u00fcr tarifeler ayr\u0131ca misilleme olmas\u0131 durumunda ABD’deki ve di\u011fer yerlerdeki t\u00fcketiciler ve i\u015fletmeler i\u00e7in maliyetleri art\u0131racak. D\u0131\u015f politika \u00c7in ile ili\u015fkiler art\u0131k tam olarak odak noktas\u0131nda olacak, \u00f6zellikle de daha \u00f6nemli tarifeler y\u00fcr\u00fcrl\u00fc\u011fe girdi\u011finde. Jeopolitik etkiler de yak\u0131ndan izlenecek. Ukrayna’ya fon sa\u011flanmas\u0131 ve bunun Rusya ile sava\u015f \u00fczerindeki herhangi bir etkisinin, ABD’nin Orta Do\u011fu’daki \u00e7at\u0131\u015fmaya yakla\u015f\u0131m\u0131ndaki herhangi bir de\u011fi\u015fiklik gibi konular\u0131n, a\u00e7\u0131k k\u00fcresel etkileri s\u00f6z konusu olacak.<\/p>\n<\/div>\n

Para politikas\u0131 ve k\u00fcresel etki<\/b><\/p>\n

Trump’\u0131n y\u00f6netiminin para politikas\u0131n\u0131 belirlemede s\u00f6z sahibi olmas\u0131 gerekti\u011fini a\u00e7\u0131k\u00e7a belirtmesi bir yana, daha d\u00fc\u015f\u00fck g\u00f6\u00e7 ve daha y\u00fcksek tarifeler yoluyla arz taraf\u0131n\u0131 etkileyen bir politika kar\u0131\u015f\u0131m\u0131, \u00f6zellikle 2026’da, oranlar \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki birka\u00e7 toplant\u0131da hala d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fclse bile, daha \u015fahin bir Fed anlam\u0131na gelebilir. Daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir ABD dolar\u0131 ile birlikte, \u00f6zellikle Asya ve K\u00f6rfez \u0130\u015fbirli\u011fi Konseyi’ndeki bir\u00e7ok merkez bankas\u0131 da muhtemelen politikay\u0131 daha s\u0131k\u0131 tutacak.<\/p>\n

HSBC, Bu geli\u015fmeler \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131nda kendi yat\u0131r\u0131m stratejileri konusunda \u015fu de\u011ferlendirmelerde bulundu;<\/p>\n

– Dolar\u0131n g\u00fc\u00e7lenmesi, mali te\u015fvik, daha y\u00fcksek d\u0131\u015f ticaret vergileri ve kurumsal vergi kesintileri ve d\u00fczenlemeden kaynaklanan sermaye giri\u015fleri beklentileri s\u00f6z konusu.<\/p>\n

– Dolar\u0131n g\u00fc\u00e7lenmesinin di\u011fer y\u00fcz\u00fc, \u00f6zellikle Asya ve Latin Amerika’da olmak \u00fczere ba\u015fka yerlerdeki para birimnlerinin zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131. G10 \u00fclkeleri i\u00e7inde yeni g\u00fcmr\u00fck vergileri kaynakl\u0131 endi\u015felere en \u00e7ok maruz kalan euro olacak.<\/p>\n

– Dolarda bo\u011falar etkili olsa bile, bu rallinin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda ve aylarda durmas\u0131 veya tersine d\u00f6nmesi nedeniyle ya\u015fanabilecek geli\u015fmelere kar\u015f\u0131 uyar\u0131yor.<\/p>\n

Dolar\u0131n ABD se\u00e7im sonu\u00e7lar\u0131na verdi\u011fi bu ilk bo\u011fa tepkisi, yukar\u0131da belirtilen fakt\u00f6rlere dayanarak mant\u0131kl\u0131 g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. Ancak, bu ilk dolar y\u00fckseli\u015finin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda ve aylarda duraksamas\u0131 veya tersine d\u00f6nmesinin de olas\u0131 oldu\u011fu unutulmamal\u0131.<\/p>\n

Sabit getirili yat\u0131r\u0131m ara\u00e7lar\u0131 stratejisi<\/b><\/p>\n

Bankaya g\u00f6re, tahvil piyasalar\u0131 se\u00e7imden \u00e7ok \u00f6nce Trump’\u0131n zaferine haz\u0131rlan\u0131yordu. Farkl\u0131 vadelerdeki faiz oranlar\u0131 aras\u0131ndaki daralma ABD faizlerinin Hazine Bonolar\u0131na k\u0131yasla ortalaman\u0131n alt\u0131nda bir performans d\u00f6nemi ge\u00e7irece\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n

Ba\u015flang\u0131\u00e7ta hisse senetlerinde bir s\u0131\u00e7rama bekleyen bankaya g\u00f6re, potansiyel g\u00fcmr\u00fck vergilerinin ve mali politikan\u0131n hisse senetleri \u00fczerindeki etkisi beklenenden daha az olabilir.
Bankaya g\u00f6re, temel zemin destekleyici olmaya devam ediyor: \u015eirket k\u00e2rlar\u0131ndaki b\u00fcy\u00fcme, merkez bankas\u0131n\u0131n gev\u015feme ad\u0131mlar\u0131, AI \u015firketleirnin kazan\u00e7lar\u0131 ve potansiyel \u00c7in te\u015fviki gibi konular destekleyici zemini olu\u015fturan unsurlar olarak s\u0131ralanabilir.<\/p>\n

Daha g\u00fc\u00e7l\u00fc aktivite geli\u015fen piyasa varl\u0131klar\u0131 i\u00e7in beklentiler olu\u015fturabilir<\/b><\/p>\n

Olumsuz bir tepkinin \u00f6tesinde, geli\u015fen piyasalar\u0131n g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc muhtemelen Trump’\u0131n kampanya vaatlerini yerine getirip getirmemesine ba\u011fl\u0131 olacak. Bu vaatler vergi kesintileri ve tarife art\u0131\u015flar\u0131 yoluyla mali geni\u015flemeyi i\u00e7eriyor.<\/p>\n

Bununla birlikte, ABD’deki daha g\u00fc\u00e7l\u00fc aktivite, d\u00fcnyan\u0131n di\u011fer yerleriyle e\u015fle\u015firse 2017’ye benzer \u015fekilde geli\u015fen piyasa varl\u0131klar\u0131 i\u00e7in daha iyi beklentiler anlam\u0131na gelebilir.<\/p>\n

Alt\u0131n jeopolitik risklerden destek alabilir<\/b><\/p>\n

Alt\u0131n, \u00f6nerilen vergi ve harcama planlar\u0131na g\u00f6re bor\u00e7-GSY\u0130H oranlar\u0131n\u0131n artmas\u0131 muhtemel oldu\u011fundan Trump’\u0131n mali politikalar\u0131 taraf\u0131ndan desteklenebilir.<\/p>\n

Raporda, “Tarife art\u0131\u015flar\u0131 ve enflasyon ve bunlar\u0131n d\u0131\u015f ticaret \u00fczerindeki etkileri alt\u0131n\u0131 destekleyebilir ve Fed’in ba\u011f\u0131ms\u0131zl\u0131\u011f\u0131na y\u00f6nelik herhangi bir meydan okuma da destekleyici olacakt\u0131r. Alt\u0131n, d\u0131\u015f politikadaki bir de\u011fi\u015fime e\u015flik edebilecek artan jeopolitik risklerden destek alabilir” ifadeleri yer ald\u0131.<\/p>\n\n

<\/p>\n

Kaynak :\u00a0Bloomberg HT<\/span><\/p>\n

<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Donald Trump’un ba\u015fkanl\u0131\u011f\u0131n\u0131n kesinle\u015fmesinin ard\u0131ndan ING’den Avrupa ve \u0130ngiltere i\u00e7in Ekonomik kabus uyar\u0131s\u0131, gelirken, Goldman Sachs, K\u00fcresel ekonomik b\u00fcy\u00fcmenin bask\u0131 alt\u0131nda kalaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6rd\u00fc. HSBC ise g\u00fcmr\u00fck vergilerindeki art\u0131\u015f ve iklim…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":95314,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[433,185,1083,703,384],"class_list":["post-95313","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ekonomi","tag-abd","tag-ekonomi","tag-politika","tag-trump","tag-vergi"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ekamu.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/95313","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/ekamu.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ekamu.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekamu.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekamu.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=95313"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/ekamu.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/95313\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":95315,"href":"https:\/\/ekamu.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/95313\/revisions\/95315"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekamu.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/95314"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ekamu.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=95313"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ekamu.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=95313"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ekamu.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=95313"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}